狗万·电竞 356bet娱乐场官网备用 bet356认证 亚洲365体育投注比分 博彩365体育投注 365bet娱乐在线 365体育官方软件 365bet体育注册开户 356bet注册地址 det365娱乐官网输钱 新365bet 皇冠bt365 app bet365官网网址是什么 万狗怎么打不开 狗万比赛待定 bet356能提钱吗 bet365备用官网 狗万反水几点 bet365体育滚球 注册best365有效的身份证 365bet能看动画 开元棋牌是骗子 bet365足彩论坛 365bet官网官网投注 365体育投注游戏网址 356bet在线备用 love365棋牌游戏 365bet日博娱乐 365棋牌在哪下分 356bet官网网址 万博manbetx客服端app cc国际钱多多 365棋牌怎么玩的 356bet免费投注优惠 bt365在哪里玩 bet365平台盘口 滚球365皇冠 bet365 体育滚球官网 狗万平台怎么样 365bet官网提现时间 bet365是外围吗 皇冠365bet体育在线 bet36官网比分查询 beat365哪个是真网址 手机365棋牌游戏 365体育投注 ribo88 365棋牌游戏客服 狗万可以买球员 best365哪里下 365体育手机版app下载

河北、山西等省五起信访事项督查问责案例曝光

2019-09-19 23:28 来源:企业雅虎

  河北、山西等省五起信访事项督查问责案例曝光

  杭州市被建设部确定为全国第一批数字化城市管理试点城市,通过试点,目的在于实现城市管理的精细化,提高城市管理水平。目前,市民、农民分别享有不同的待遇政策,移民从法理上讲,享受户籍地农民或者市民待遇和流入地城市对移民的待遇,但事实上户籍地的待遇他们难以完整享受,而流入地城市给他们的待遇往往又未能落实到位,与市民待遇存在较大落差。

我今天结合十九大精神学习和对杭州的观察谈点体会,讲的话题也是碎片化和断想式的,用三位诗人吟诵杭州的诗来表达。还有五个战略支点的城市群,虽然这些城市群的GDP和人口不是很多,但都是我们的战略支点。

  这种相关学科对城市问题研究的大跨度拓展和大规模的相互深度渗透,既为城市学的产生和繁荣奠定了深厚的基础,又在一定程度上成为城市学成长为独立学科的羁绊,以致今天的城市学似乎被淹没在相关学科之中。4.清洁直运的成效实现了主城区垃圾中转站的零增长和垃圾分类投放的零突破。

  这种平衡对于我国经济发展的两大龙头——长三角和珠三角又是一轮新的历史机遇。前瞻性的、科学的城市生态基础设施建设指导方针,不仅可以提高城市环境质量、改善城市居住环境,而且对城市的可持续发展起到重要作用。

调研组实地考察了外围水利工程老虎岭遗址、莫角山遗址、瑶山遗址,随后举行良渚古城申遗工作工作汇报会。

  近年来,杭州市围绕流动人口的服务管理,出台了一系列卓有成效的改革举措,2018年3月1日起《杭州市居住证积分管理办法(试行)》正式实施。

  人工智能走向,不是中国凭空想出来的,而是因为我们看到了世界空间出现了重大转变:从PH到CPH。半城市化地区位于城市与农村的过渡地段,是城乡二元体制的集中体现地区,是城市空间扩张的前沿板块,也是城乡统筹发展的抓手和突破点。

  各级人大代表、政协委员积极履行督查职能,利用普法中期、期末检查或年度工作检查等契机,对基层民主法治创建单位进行动态视察并提出意见和建议,全市上下形成党委领导、政府实施、人大监督、政协参与的创建工作大格局。

  规定市数字化城市管理实施机构对采集的信息进行确认,符合条件的应当移交协同平台派遣。新一代人工智能为什么会出现?人工智能为什么会跨向新一代?原因是信息管理。

  对于具体的大型保障房项目而言,初始人口的经济状况与其原来的经济状况、受城镇化影响程度和获取的补偿有关,也与其入住后的就业机会、公共服务和个人、家庭因素有关;通过市场进入的人口的经济状况则主要与该住区的区位条件和市场吸引力有关。

  如何让流动人口真正地融入城市,需要其在心理上对城市有基本的认同。

  20世纪以来,发达国家学者对城市中的工业布局问题、土地利用和土地价格问题、城市交通问题、城市犯罪问题、城市财政问题等进行了具体研究。论坛上,举行了“英国城市学学会·杭州国际中心”揭牌仪式和《城市论》赠书仪式。

  

  河北、山西等省五起信访事项督查问责案例曝光

 
责编:

河北、山西等省五起信访事项督查问责案例曝光

您当前位置:首页 > 金融保险 > 业界访谈 > 正文
来源:人民网 发布日期:2019-09-19 09:31:15

  
  
  2019-09-19,国务院常务会议确定进一步化解部分行业过剩产能的措施,首次提出支持保险资金等社会资本参与企业并购重组,发展相关产权交易市场。笔者认为,未来3年是保险资金参与企业并购重组的黄金机遇期,保险资管公司应结合标的特点综合运用多种投资渠道,并开发设立相关保险资管产品、股权计划、私募基金等拓展第三方业务。
  
  定向增发和私募基金
  
  是财务投资角度的最佳投资渠道
  
  目前,保险资金具有多种投资渠道参与企业并购重组。具体而言,在股权方式上,主要有股权转让、定向增发、非定向增发、配股、优先股等直接投资渠道,以及定增金融产品、股权投资计划、私募基金等间接投资渠道;在债权方式上,主要有公募并购债券、私募并购债券、信托计划等。
  
  由于目前并购债的资金用途只限于偿还并购贷款,而并不能用来直接支付并购价款,所以在收益和规模上都离国际上真正的并购债有较大差距。因此,在未来一段时间内,保险资金还将主要通过股权方式参与企业并购重组。
  
  其中,对于财务投资来说,定向增发、并购基金分别是机构投资者参与上市企业和非上市企业并购重组的主要方式。2015年上市公司通过定向增发方式共募集1295亿资金用于并购重组(以获得证监会发审委通过为标志),而2014年该数据仅为278亿元。2015年也是并购基金井喷的一年,“PE+上市公司”成为主流模式。
  
  参与企业并购重组
  
  对于保险资金具有长期意义
  
  参与企业并购重组不仅符合当前宏观经济转型方向和资本市场需求,更对于保险资金运用具有长期价值:
  
  第一、与保险资金特性相匹配。并购重组投资通常资金需求量大,且流动性受限。例如定向增发具有1-3年的锁定期、私募基金投资期限更长达5-8年。保险资金特性与上述要求匹配度较高,容易获得较理想的投资机会。
  
  第二、直接对接实体经济,可配置规模充足。在利率下行周期中,高收益资产的稀缺性越发凸显。在债权投资市场中,保险资金面临着非常激烈的竞争局面,银行、证券、信托等机构各自拥有独特的资源优势。但在股权投资市场中,保险资金不仅拥有全渠道优势、还凭借其资金特性更加受到融资方的青睐。因此,通过参与并购重组交易,保险资金可以更好地对接实体经济资金需求,在一级市场上获得优质股权资产,分享企业长期价值。在国有企业加速并购重组的背景下,预计保险资金的可选标的将更为丰富、可配置规模充足。
  
  第三、进一步推进保险资金投资私募股权市场。私募基金是国际保险资金的重要配置标的。2014年全球保险资金投资私募股权基金占其另类投资规模的12%,仅次于不动产投资。其中,并购基金(buyoutfunds)投资对象一般为已形成一定规模和产生稳定现金流的成熟企业,其增值逻辑包括重构管理层改善经营水平、折价购入资产和增加企业杠杆等。与风险投资(VentureCapital)相比,投资并购基金的风险较小,是继夹层基金之后保险资金拓展私募股权投资图谱的必经之路。
  
  对保险资金参与企业并购重组的建议
  
  第一、在投资端,综合利用多种渠道充分把握投资机会。
  
  首先,以战略投资为目的参与保险产业链相关、大型国企等优质标的。目前,行业已普遍认识到长期股权投资对于保险资金穿越低利率周期的重要意义,其在减少资本消耗、降低财务报表波动性、拓展产业链发展等方面均具有显著作用。
  
  其次,发起设立私募基金,参与规模较大的国企、行业龙头等标志性项目。在国际视角下,大型保险及保险资产管理公司发展到一定阶段,通常会建立专属私募股权投资平台。这不仅便于为自有资金配置优质资产,还有助于拓展第三方业务。例如Ardian是世界上受托保险资金投资私募股权规模的最大公司,安盛保险集团是其主要股东和资金来源。
  
  再次,以财务投资的目的广泛参与定增项目、股权投资计划、私募基金等。其中,由于并购重组风险相对较大,对于中小企业建议采取定增金融产品、并购基金等间接投资工具实现分散效应。
  
  第二、在募资端,发行以并购重组为主题的资管产品、股权计划、私募基金等。
  
  保险资产管理公司可以发行以定增为标的保险资管产品、以企业并购重组为目的的股权投资计划等。这一方面可以扩大资金来源、便于参与更多投资机会、拓展第三方业务;另一方面,还可以通过资管产品推动委托人发展资产导向型保险产品,从而进一步推动集团构建保险资产驱动负债的有效模式。
  
  实际上从2014年初以来,保险机构便纷纷涉足定增投资,然而以此为标的的保险资管产品却罕见。随着定增的市场扩张,筛选标的的难度将加大,预计以定增为标的的保险资管产品潜力会很大。在结构化设计的基础上,此类产品将可以满足不同风险偏好的投资需求。
  
  第三、在风险管理方面,严格防范并购重组相关风险。
  
  对于保险机构参与企业并购重组,最大的风险是股票市场波动的系统性风险,这需要对于投资时机和对价做出审慎决策。除此之外,保险机构还需防范三类风险:
  
  一是流动性风险。这主要出现在“短债长投”现象突出的保险机构中,应通过严格控制非公开市场总体投资比例、加强资产负债现金流匹配管理等手段来防范风险。
  
  二是战略整合失败风险。相对于具有估值“护城河”的金融企业外,房地产、医药等企业作为战略投资对象的风险相对较大,降低行业集中度有助于防范此类风险。
  
  三是并购重组失败风险。这主要针对中小企业和新兴行业,建议通过分散化投资来降低组合风险。
  
  (魏瑄作者系中国人保资产管理公司研究员)

( 责任编辑:刘亚红 )  打印
  • 早安三门峡

  • 官方微信

  • 新浪微博

  • 腾讯微博

365bet注册送365 万博app里面在哪里投注 e彩cc国际图是什么网址 365棋牌苹果版怎么下载不了? 365篮球滚球加时算吗 体育投注世界杯365 狗万 提现真快 bet365滚球 狗万取款次数 万博体育3.0app苹果版 狗万 提现保障 狗万 信用卡 必发365体育投注 bet365体育投注备用 365体育投注算赌博吗
E彩CC国际网投平台加盟官网 皇冠bet365体育投注 cc国际网投提成 bet365体育线上平台 狗万滚球合法吗? 狗万流水 和bte365差不多的网站 365体育投注体育在线世爵 365bet规则 狗万在哪下载 365棋牌游戏平台电话 狗万取款很快 365棋牌上下分犯法吗 日博足球比分 和开元棋牌相似的 365棋牌怎么提现 iphone 万博app黑屏 必赢bet365手机版 外围365体育投注 365棋牌刷流水 365棋牌贴吧
365棋牌上分软件 亚洲356bet平台 bet365-在线体育投注 365体育可以用信用卡 狗万怎么天天维护 狗万 多少提现 365在外围投注能否撤单 365体育投注 us 狗万的托 bt365投注规则 365bet体育游戏 365体育投注娱乐在线娱乐 下载网址狗万 356bet足球五大联赛 bet36亚洲版是真的 外围365被骗 外围365官网多少钱 bet365手机娱乐场 bet365外围时时彩 365bet官网中文版 面对面365视频棋牌游戏世界
饮料店加盟 天津早点加盟有哪些 早餐系列 早餐连锁店 上海早点加盟店
烤肉加盟 大福来早点加盟 早餐肠粉加盟 特色早点加盟店排行榜 品牌早餐加盟
广式早点加盟 上海早点加盟店 港式早点加盟 早餐肠粉加盟 早点面条加盟
早点招聘 早餐配送加盟 特色早点小吃加盟店 范征早餐加盟 北京早点小吃培训加盟